Hay dos versiones principales de la curva de Phillips que se
pueden encontrar hoy en día en la literatura neokeynesiana. La primera, que se
denomina el "modelo triangular" (Gordon, 1997), se basa en un
componente inercial, una dada (y
exógena) NAIRU a largo plazo y los choques de oferta. Esta versión de la curva
de Phillips fue dominante hasta mediados de los noventa, y presente también en
el Nuevo Modelo de Consenso (Blinder, 1997; Taylor, 2000). Más recientemente,
la segunda versión, la denominada llamada curva de Phillips neokeynesiana, que
incluye al componente de expectativas futuras y otro basado en las desviaciones
a partir del mark up actual de las empresas en relación con su valor óptimo, que
se ha vuelto más dominante. Esta especificación de la curva de Phillips
pertenece al modelo de la nueva síntesis neoclásica (Goodfriend; King, 1997;
Clarida, Galí, Gertler, 1999). En este trabajo se evalúa ambas interpretaciones
recientes de la Curva de Phillips a través de un modelo simplificado con el
objetivo de clarificar los fundamentos teóricos centrales de estos modelos. Esto
muestra los supuestos muy especiales que se requieren para generar una NAIRU
única en el modelo de Nuevo Consenso y de una sola tasa de desempleo de
equilibrio de largo plazo en la Nueva Síntesis neoclásica. En ambas versiones,
la neutralidad de largo plazo del dinero parecen sujetos a diferentes problemas
teóricos graves y, además, la evidencia empírica en realidad no corrobora las
predicciones relativas a la disyuntiva entre inflación y desempleo en el largo
plazo. A partir de esta evaluación crítica de los enfoques neoclásicos a la
Curva de Phillips - desarrollada durante el período interpretado por Krugman
(2009) como la "Edad oscura" de la macroeconomía - el artículo concluye
en favor de un retorno a la edad de interpretaciones no neoclásicas de la no
neutralidad de largo plazo de la curva de Phillips.
*Graduated with master’s degree at Federal University of Rio de Janeiro and economist at the Brazilian
Development Bank.
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