Posteamos dos clarificadores trabajos de Carlos
Medeiros y Franklin Serrano, "Patrones Monetarios Internacionales y Crecimiento" y otro de Franklin Serrano (2004) "Power Relations and American Macroeconomic Policy, from Bretton Woods to the floating Dollar Standard"
que muestran dentro un marco analítico clásico keynesiano -determinación de tasa de interés y tipos de cambio exógenos- para observar las diferencias históricas entre
patrones monetarios. Se resalta aquí la subestimación en la literatura específica, del poder de la economía norteamericana tanto en la "edad de oro" como luego de su triunfo irrebatible como líder de la economía capitalista en 1980.
En estos sendos trabajos se desarrollan para cada
período señalado, las características particulares de su funcionamiento, variables económicas involucradas, la
posición de balance de pagos del país emisor y la geopolítica desarrollada por el país poseedor
del dinero mundial. Como contraparte, se analiza también para cada período, la situación
estilizada de los patrones de crecimiento en la periferia en relación con el
país generador de la moneda de reserva.
A1- (1819-1914) Así para Inglaterra con su patrón Oro-Libra
se mantiene una cuenta corriente positiva gracias a los flujos de capital
de corto plazo que más que compensan su déficit comercial. Mientras que en la
periferia el proceso crecimiento se muestra por medio de dos modelos:
• Agroexportador y de "crecimiento hacia afuera":
centrados en la complementariedad de exportación de alimentos y materias primas
con Inglaterra, que solucionaba el problema del balance de pagos inglés a costa
de una asimetría cíclica con la periferia (Prebisch, 1949). Este modelo entra en crisis a partir
de 1930 y es reemplazado por un obligada (no planeada) sustitución de
importaciones y racionamiento de divisas en la periferia (vg. América Latina)
• Industrialización Tardía: es el
caso de EEUU o Alemania con un gran desarrollo industrial que generaban en
Inglaterra déficits comerciales financiados por ingresos financieros. Estos dos
países con sus vínculos crecientes y una política de redes comerciales y de
pagos con sus periferias, desbancan a Inglaterra de su antiguo rol.
A2-(1918-1930) aumentan los problemas externos de
Inglaterra para seguir emitiendo la moneda patrón luego de la primera guerra mundial. Lugar que pierde definitivamente luego de finalizar la segunda guerra mundial.
B3 -EEUU (1945-1971) con el patrón Oro-Dólar
y dos características fundamentales como el conflicto geopolítico con la URSS
("guerra fría") y la afirmación de EEUU como país líder capitalista mundial. En esta etapa se
producen debido a situaciones externas favorables dictadas por EEUU, procesos
de industrialización y crecimiento más rápidos y exitosos.
•La presencia de un keynesianismo expansivo que
apuntaba a la obtención del pleno empleo y que se registra en los países más
desarrollados con una apertura unilateral de su mercado doméstico por parte de EEUU hacia Europa y Japón.
•Mientras que un "desarrollo por invitación" como política
explícita de los EEUU para financiar un crecimiento acelerado de países con
fronteras "calientes" con la URSS, como Alemania, Japón, Taiwán,
Corea, y China más tarde.
B4- (1971-1979) Con el crecimiento de la inflación en los ´70, la elevación de las
materias primas y del petróleo, se elimina la convertibilidad con el oro y se
cambia radicalmente la estrategia de EEUU para vencer la guerra fría contra
la URSS y retomar el liderazgo capitalista con el encuadramiento de los
países no alineados y debilitando las tendencias multilateralistas. En relación con el control inflacionario, la prioridad central fue la resolución de los conflictos sobre la puja y distribución del ingreso, en favor de las clases propietarias.
En América Latina se avanza en los procesos de industrialización
sustitutiva gracias a las bajas tasas de interés, con el fin de las tasas de
cambio fijas y con el mantenimiento de controles de flujos de capital como políticas
estratégicas de países como Brasil, Corea o China.
B5- Comienza desde 1980 hasta la actualidad un nuevo esquema que ya ha durado mas que el anterior de Bretton Woods: el patrón Dólar Flexible. Se produce la
"invitación" a China para su desarrollo (último país invitado bajo la
"guerra fría"). Al mismo tiempo con la desregulación y globalización financiera
se elevan las tasas de interés produciendo una valorización del dólar y
recesión internacional hasta 1985 que se repetirá en el período 1995-1999.
Se desacelera la inflación mundial con
choques de oferta positivos. EEUU mantiene su déficit de cuenta corriente sin inconvenientes bajo este patrón. Con el ingreso de China al mercado mundial vuelve
a cambiar la relación de precios relativos entre commodities primarios y
manufacturas industriales. Ver un análisis sobre la formación de dichos precios relativos desde una perspectiva sraffiana
ACA
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