Video: Martín Vernengo
Blog de Teoría Económica: Teoría de Excedente Clásica (Sraffa), Principio de la Demanda Efectiva (Keynes-Kalecki), Cartalismo y Dinero Endógeno (Knapp,Lerner), Finanzas Funcionales (Lerner)
Surplus Approach
“Es necesario volver a la economía política de los Fisiócratas, Smith, Ricardo y Marx. Y uno debe proceder en dos direcciones: i) purgar la teoría de todas las dificultades e incongruencias que los economistas clásicos (y Marx) no fueron capaces de superar, y, ii) seguir y desarrollar la relevante y verdadera teoría económica como se vino desarrollando desde “Petty, Cantillón, los Fisiócratas, Smith, Ricardo, Marx”. Este natural y consistente flujo de ideas ha sido repentinamente interrumpido y enterrado debajo de todo, invadido, sumergido y arrasado con la fuerza de una ola marina de economía marginal. Debe ser rescatada."
Luigi Pasinetti
Luigi Pasinetti
Páginas Sraffianas
Entrada destacada
Teorías del valor y la distribución una comparacion entre clásicos y neoclásicos
Fabio PETRI Esta obra, traducida por UNM Editora, ha sido originalmente editada en Italia con el título: “Teorie del valore e del...
27 nov 2015
Matias Vernengo sobre la Argentina que se viene
Posteamos la participación del Profesor Matías Vernengo en el Seminario: "La Argentina que se viene: dilemas y perspectivas" el 25 de noviembre en el IDAES (Instituto de Altos Estudios Sociales)
Video: Martín Vernengo
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13 nov 2015
Autonomous demand and economic growth: some empirical evidence
CSWP 13 (October 2015)
Author Daniele Girardi and Riccardo Pariboni
Author Daniele Girardi and Riccardo Pariboni
Keywords Growth, Effective Demand, Supermultiplier
JEL E11, E12, B51, O41
According to the Sraffian supermultiplier model, economic growth is driven by autonomous demand (exports, public spending and autonomous consumption). This paper tests empirically some major implications of the model. For this purpose, we calculate time-series of the autonomous components of aggregate demand and of the supermultiplier for the US, France, Germany, Italy and Spain and describe their patterns in recent decades. Changes in output and in autonomous demand are tightly correlated, both in the long and in the short-run. The supermultiplier is substantially higher and more stable in the US, while in the European countries it is lower and decreasing. Where the supermultiplier is reasonably stable - i.e., in the US since the 1960s - autonomous demand and output share a common long-run trend (i.e, they are cointegrated). The estimation of a Vector Error-Correction model (VECM) on US data suggests that autonomous demand exerts a long-run effect on GDP, but also that there is simultaneous causality between the two variables. We then estimate the multiplier of autonomous spending through a panel instrumental-variables approach, finding that a one dollar increase in autonomous demand raises output by 1.6 dollars over four years. A further implication of the model that we test against empirical evidence is that increases in autonomous demand growth tend to be followed by increases in the investment share. We find that this is the case in all five countries. An additional 1% increase in autonomous demand raises the investment share by 0.57 percentage points of GDP in the long-run.
Abstract
De acuerdo con el modelo supermultiplicador sraffiano, el crecimiento
económico es impulsado por la demanda autónoma (exportaciones, el gasto público
y el consumo autónomo). Este
documento prueba empíricamente algunas implicaciones importantes del modelo. Para
ello, se calculan las series de tiempo de los componentes autónomos de la
demanda agregada y del supermultiplicador para los EE.UU., Francia, Alemania,
Italia y España y se describen sus patrones en las últimas décadas. Los
cambios en la producción y en la demanda autónoma están fuertemente
correlacionados, tanto en el largo como en el corto plazo. El
supermultiplicador es sustancialmente mayor y más estable en los EE.UU.,
mientras que en los países europeos es más bajo y decreciente. Cuando
el supermultiplicador es razonablemente estable - es decir, en los EE.UU. desde
la década de 1960 – la demanda autónoma y el producto comparten una tendencia común
a largo plazo (es decir, están cointegradas). La
estimación de un modelo vectorial de corrección de errores (VECM) para los
datos de Estados Unidos sugiere que la demanda autónoma ejerce un efecto a
largo plazo sobre el PIB, pero también que hay causalidad simultánea entre las
dos variables. Luego
estimamos el multiplicador del gasto autónomo a través de un enfoque de
variables instrumentales del panel, encontrando que un aumento de un dólar en
la demanda autónoma plantea la producción en 1,6 dólares durante cuatro años. Otra
consecuencia del modelo que probamos en contra de la evidencia empírica es que
el aumento de crecimiento de la demanda autónoma tiende a ser seguido por el
aumento de la participación de la inversión. Nos parece que
este es el caso en los cinco países. Un
aumento adicional de 1% en la demanda autónoma plantea la participación en la
inversión de 0,57 puntos porcentuales del PIB en el largo plazo.
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2 nov 2015
Encantamiento
Por Claudio Scaletta
Es
necesario rechazar los lugares comunes. Si se acepta el sistema
democrático debe dejarse a un lado el jaurecheanismo extendido de que
las clases medias votan mal cuando están bien. En estos casos, antes que
filosofar sobre las cualidades y calidades del voto, resulta más útil, a
los fines prácticos, intentar decodificar los mensajes de las urnas.
Daniel Scioli ganó las elecciones por varios puntos, pero el resultado
comparado y la necesidad de segunda vuelta marcaron un innegable
retroceso.
Las causas de esta pérdida fueron primero económicas. El 54 por
ciento de 2011 fue el resultado del crecimiento prácticamente
ininterrumpido iniciado en 2003. El único resultado electoral adverso
del período, por si faltasen elementos, fue el de 2009, no por la crisis
del campo, sino por el freno transitorio provocado por la crisis
internacional de 2008. El 37 por ciento del 25 de octubre, y sobre todo
los apenas 3 puntos de diferencia con el segundo, pueden explicarse por
el freno de la economía a partir de 2012, con el 2014 a la cabeza. Los
17 puntos de diferencia con 2011 son consecuencia del descontento de
quienes sienten no necesariamente que están mal, pero sí estancados. El
votante siempre quiere más; es su pulsión biológica. Alrededor de este
dato pueden tejerse discursos de seguridad, narcotráfico, inflación,
presión impositiva, “institucionalidad”, pero el problema de fondo es el
bienestar económico. La idea de un “cambio” abstracto no hubiese
prendido en 2011, pero tuvo oportunidad de hacerlo en el tardío 2015.
Este descontento relativo no puede combatirse electoralmente con el
listado de logros del oficialismo de los últimos 12 años. El votante que
integra esta franja de 17 puntos no es en promedio el más politizado y
contabiliza los logros como derechos adquiridos. Está pensando en su
futuro.
Mientras tanto, vale preguntarse cómo es posible que una franja de
la población vote en contra de sus intereses objetivos, de clase; sean
trabajadores, pequeños comerciantes o empresarios orientados al mercado
interno. Cómo puede ser que vuelvan a elegirse las políticas que
llevaron a la economía a los peores tropiezos de la historia y a la gran
crisis de 2001-2002, a los picos de pobreza, desocupación y caída del
producto, al hiperendeudamiento y la cesación de pagos. Cómo es posible
que se destruya inesperadamente lo que llevó más de una década empezar
apenas a reconstruir.
Todas estas preguntas van por el camino equivocado. No fue esta
opción la elegida por los votantes que cambiaron su voto. Nadie en su
sano juicio escupe inocentemente hacia arriba. Para comprender su
comportamiento es necesario detenerse en qué prometió cada candidato.
El punto de partida es la economía frenada desde por lo menos 2012.
Las causas de este freno son esencialmente dos: la reaparición de la
restricción externa que se manifiesta en la escasez relativa de dólares y
el cambio de las condiciones de la economía mundial. Quienes adhieren
al pensamiento económico heterodoxo saben que si en este contexto
adverso se hubiesen aplicado las políticas de la ortodoxia, la economía
no estaría frenada, sino directamente en recesión. La salida de esta
situación es una sola: un proceso de desarrollo planificado que
transforme la oferta, la estructura productiva, para exportar más e
importar menos, lo que a su vez requiere una macroeconomía que enfatice
la demanda, única manera de sostener los volúmenes de inversión. Se
trata de un proceso de carácter necesario si el objetivo es el
crecimiento del empleo y la distribución del ingreso. Esta es la
propuesta lógica que hizo explícita el candidato oficialista y que, por
su naturaleza, también lo diferenció de la última década.
La propuesta de los economistas opositores es diferente: el regreso
al mainstream. Para los interesados en el desarrollo puede ser una
desgracia, pero su impacto, por una razón de subsistencia política,
podría ser de baja intensidad. Es posible imaginar, con buena voluntad,
un proceso exitoso en sus propios términos. El primer paso sería un
ajuste cambiario recesivo que augura un verano tórrido, mediáticamente
atribuible a la “herencia recibida”, pero que sería compensado más o
menos rápido por ingreso de capitales, no sólo por el cambio de la
regulación financiera, sino porque se liquidarían exportaciones
inmediatamente, ya sin retenciones y favorecidas por el salto cambiario,
y porque sería posible usufructuar nada menos que una de las mejores
herencias del kirchnerismo: el desendeudamiento. Si al interior de la
nueva fuerza gobernante no se imponen las opciones más gurkas escondidas
durante la campaña, es posible que se apele también al gradualismo, lo
que permitiría manejar inteligentemente la transición sin mayores
sobresaltos. La economía se reconcentraría en sus ventajas comparativas;
especialmente el sector agropecuario, el minero y el energético. Sería
un aterrizaje suave hacia lo que se conoce como “modelo de desarrollo
dependiente”, con estabilidad macroeconómica de mediano plazo y sin
mayores conflictos al interior de las clases hegemónicas y frente a los
poderes continentales. La contrapartida sería la vuelta al endeudamiento
y la baja creación de empleo, lo que deprimirá la capacidad de
negociación de los asalariados, es decir; baja inflación, bajos salarios
y mercado interno acotado. Es también probable que se evite la
confrontación política de privatizar YPF y Aerolíneas, pues no hace
falta abandonar la propiedad estatal para reducir el peso de una empresa
pública en sus sectores específicos. Hasta es posible que un gobierno
neoliberal consiga superar una primera reelección, lo que abre una
perspectiva de 8 años de macrismo. El peronismo que regrese, contra lo
que sueñan algunos despistados, seguramente no será el kirchnerismo, el
que será demonizado casi como política de Estado.
Queda un detalle. Si bien éstas son las dos opciones que se jugarán
en el ballottage del próximo 22 de noviembre (desarrollo soberano con
transformación de la estructura productiva versus desarrollo
dependiente), no son las que visualiza la franja de votantes no
politizados que dejó de votar al oficialismo. Mientras el sciolismo
hasta publicó en forma de dos libros su propuesta y medidas para un
programa de desarrollo que permita superar el estancamiento, el macrismo
tomó la decisión audaz de no explicitar su propuesta. Siguiendo la
receta de su gurú electoral Jaime Durán Barba, involuntariamente
revelada por el ex secretario de Política Económica de la Alianza y
actual diputado, Federico Sturzenegger, sus representantes económicos
sólo expresan generalidades, no planes. Las respuestas que se escuchan
cuando se demandan precisiones descolocan al interlocutor especializado:
“La gente quiere sentirse segura, que no la roben”, “necesitamos más
educación”, “Mauricio está muy preocupado por bajar la pobreza”,
“queremos más transparencia y que se acaben los enfrentamientos entre
argentinos”, “la inflación es un flagelo” y “es necesario terminar con
el narcotráfico”. No alcanza con preguntar cómo lograr toda esta
revolución de la alegría para un mundo sin problemas. Por más que se
repregunte y se insista en que el tema de debate es la economía, las
respuestas serán nuevamente las mismas. Pero si el votante menos
politizado no lo advierte, más temprano que tarde podría tener que
responder lo mismo que Don Quijote después de cada derrota: “Seguro,
Sancho, sucedió por modo de encantamiento”.
Original: Pagina 12
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