por Carlo Panico and Antonio Pinto
Centro Sraffa is pleased to announce that Centro Sraffa Working Paper (CSWP) N. 15, Income distribution and the size of the financial sector, by Carlo Panico and Antonio Pinto.
Abstract
The paper deals with the influence of the size of financial industry on
income distribution. In opposition to Piketty’s position, it argues that
the wage share is influenced by changes in the size of the sectors of
the economy, by the input composition of the productive structure and by
the ability of the workers to capture the increases in productivity.
The process of financialization experienced in the recent decades has
affected these three elements. Among other things, it has enhanced the
ability of the banking industry to affect the formation of monetary
policy and legislation, which in turn can have had some bearing on the
workers’ ability to appropriate the increases in productivity. After
describing Piketty’s interpretation of the rise in inequality and
discuss his views on the theories of distribution, the paper illustrates
different representations of the financial sector proposed by the
literature, underlining the relevance of considering this sector as an
industry. By following these lines the paper describes how an enlarged
size of the banking industry can increase inequality.
Resumen
El artículo trata sobre la influencia del tamaño de la
industria financiera en la distribución del ingreso. En oposición a la postura
de Piketty, se argumenta que la participación de los salarios es influenciada
por los cambios en el tamaño de los sectores de la economía, por la composición de
inputs de la estructura productiva y por la capacidad de los trabajadores para
capturar el aumento de la productividad. El proceso de financiarización experimentado
en las recientes décadas ha afectado a estos tres elementos. Entre otras cosas,
ha mejorado la capacidad del sector bancario para afectar a la elaboración de
la política monetaria y la legislación, que a su vez puede haber tenido algo que ver con la
menor capacidad de los trabajadores para apropiarse de los incrementos en la
productividad. Después de describir la interpretación de Piketty del aumento de
la desigualdad y discutir sus puntos de vista sobre las teorías de la
distribución, el trabajo muestra las diferentes representaciones del sector
financiero propuestas por la literatura, subrayando la importancia de
considerar a este sector como una industria. Siguiendo estas líneas, el documento
describe cómo un gran tamaño de la industria bancaria puede aumentar desigualdad.
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