Franklin Serrano: Políticas Económicas y Condiciones Externas en la Periferia: una visión general y el caso del Brasil.

Posteamos la conferencia del Profesor Franklin Serrano en la 5ta reunión anual de AEDA.

En la primera parte, Serrano desarrolla los cambios ocurridos en la década respecto al desacoplamiento en la tasa de crecimiento de los países periféricos y los de centro a nivel tendencial, junto con un vínculo cíclico entre ambos grupos de países.

 Destaca además otro cambio muy importante en los cambios de los precios relativos de las commodities exportadas por la periferia. (aca) Estos dos grandes cambios están impulsados también concomitantemente por varios factores como: la baja tasa de interés de EUA; la política de crecimiento doméstico fuerte de países periféricos como China y otros; las mejoras en el control y manejo de los tipos de cambio administrados flexibles periféricos; el mejor manejo de los balances de pagos y mayor control de los ingresos por recursos naturales (nacionalismo de los recursos).

La elevación de la demanda de metales y minerales en China debido a su urbanización doméstica es relevante para la elevación de los precios de dichas commodities y no tanto el resto de la demanda china sobre otros productos. Conjuntamente con la apreciación de los tipos de cambio, se eleva el salario periférico en dólares y conjuntamente al bajo poder de negociación de los trabajadores en el centro, no se produce inflación en el centro, generándose así el cambio de los precios relativos de las commodities exportadas periféricas  vs el de las manufacturas.

En la segunda parte Serrano hace una breve descripción de las políticas seguidas en Brasil en la década y en particular en el actual gobierno de Dilma, descartando algunos supuestos tanto como que en Brasil fracasaron las políticas de estímulo de demanda actualmente (aca y aca) sino que no estimularon tanto como se divulga en los medios especializados.
Serrano descarta también un escenario de catástrofe (se siguen acumulando reservas aunque en un ritmo menor, sin problemas de endeudamiento externo ni de liquidez y sin evidencias de contagio financiero ni de crédito), sin embargo las exportaciones brasileñas cayeron bastante, aunque tienen muy poca ponderación en el producto bruto interno del Brasil).

Explica además, cómo fueron creados pragmáticamente muchos puestos de trabajo formales, elevando el salario mínimo y generando aumentos en los créditos de consumo por parte de los bancos públicos hasta el 2010.

Por otra parte la reciente caída del crecimiento en el Brasil, fue autoinflingido por políticas a finales del 2010 de macroeconomía. Una vez que se constató la caída en dicho crecimiento, a fines de 2011 se devaluó el tipo de cambio, se bajaron impuestos y se redujo la tasa de interés con el intento de volver al crecimiento y ante el optimismo en esa recuperación, se hizo además un ajuste fiscal.
Como ya sabemos, (ACA) esas medidas "nuevo desarrollistas" sólo hacen crecer las ganancias efectivas (al partir de un mínimo de rentabilidad ya existente)  pero no mueven nueva demanda, ni inversiones ni por ende crecimiento del producto. Si no hay más consumo, la caída de tasas de interés no tiene ningún efecto sobre la inversión privada.